近期，正大富邦基金旗下产物纷纷表示2024年年报，基金司理的来年预测也成为商场风向标，让咱们沿路望望这些基金司理是如何总结曩昔一年的投资策略，又是如何预测畴昔投资契机的？

正大富邦策略精选夹杂型基金

基金代码：010072

首席投资官、基金司理：崔建波

畴昔预测：

咱们有计划国内宏不雅经济仍有望保持相对稳重。有计划2025年GDP有望已矣5%傍边的增长，分季度呈现前高后低的特征。一季度基建投资和销耗回暖有望激动经济开门红；二季度生意摩擦有可能进一步加重，如若大范围关税战略落地将攀扯出口增速，重迭国际补库周期收尾，经济增速可能阶段性承压；而三四季度战略端有望迟缓发力或带动经济企稳回升。全年来看，外需承压，内需攻坚或将是宏不雅经济的主要枢纽变量。在各人生意环境不细则性加重，国内经济转型压力并存，战略器具有所储备并迟缓发力，高质地发展旅途明晰的大布景之下，咱们有计划商场仍将呈现为结构性行情，干线聚焦科技立异与产业链时期变革。

2024年年底前十大重仓股

图片起原：2024年年报

正大富邦天睿活泼竖立

基金代码：007850

首席投资官、基金司理：汤戈

基金投资策略和运作分析：

回首本基金全年投资经过，对电子行业的深度盘问和投资契机的把合手是亮点；但抵销耗行业的周期回转预期偏乐不雅，投资契机把合手的偏左侧，影响 了净值推崇；对电力机制矫正的盘问有前瞻性，契机把合手尚可；对房地产行业出现的波动契机把 合手的欠活泼。 论说期内的基金投资运作严守基金公约，严格按照投资框架体系的条款以价值发现挑选备选 公司，以均值精采挑选投资时机，进行品种比较变成投资组合。同期崇拜对待投资者的申购、赎回事项，保险基金的日常运作，力争为持有东说念主创造风险收益比稳当且遥远顺服商场平均水平的投资收益。

畴昔预测：

预测2025 年，在 A 股全商场成交量已经规复历史日常水平之后，估值不再是驱动商场的主要能源，功绩将成为驱动商场最为重要的能源。在政府一系列战略托底后，咱们不错不雅察到房地产行业发生了乐不雅的边缘变化，销量和售价的跌幅逐步收窄，这有意于顺周期行业的功绩规复，也 有意于住户资产感受的规复，从而改善销耗行业的预期。咱们在不雅察一些行业竞争模式的变化， 期待这些行业能逐步变嫌过度内卷的气象，盈利才智或者有所规复。咱们也在不雅察新的新质分娩 力行业，恭候这些行业过渡到可能更好把合手功绩的从一到十阶段。 对畴昔我保持乐不雅，也期待商场或者奖励我的乐不雅。2023 年底我预测 2024 年是主动职权基金中位数投资收益或者再活动正的一年，虽历经鬈曲，但这个预测有幸正确了。我对2025年的预 测是主动职权基金或者再行顺服沪深300指数，期待主动职权投资或者体现应有的价值。

2024年年底前十大重仓股

图片起原：2024年年报

正大富邦新兴成长夹杂型基金

基金代码：008602

职权盘问部行政负责东说念主、基金司理：乔培涛

基金投资策略和运作分析

本基金在 2024 年络续延续之前的类窘境回转的投资策略，在岁首由于仓位较高且以中小盘为主，是以受伤较重，2月商场反弹时积极诊治，寻找超跌错杀的契机。3月中在商场干涉慢跌通说念后，限度减仓应酬，天然作念了着重动作，然而持仓里红利资产并未几(我一直以为红利的逾额收益接近尾声)，是以用遏抑仓位拼凑招架着落。926 阐明反弹后积极加仓应酬，但仍相持从功绩动身的逻辑，因此莫得在主题和成见上有获益，11月中以后又减仓恭候新的契机。持仓个股虽有变化，但仍相持过往的投资逻辑，发现功绩超预期则进去盘问分析进而阐明趋势并当令加仓，发现功绩不达预期则在判断不是一次性身分后择时撤出，莫得过多议论产业或行业层面的影响身分。

畴昔预测：

预测2025年，在宏不雅战略络续保持端庄的前提下，预判宏不雅经济仍处于冷静良善复苏的气象，地产仍处于回落趋势中，但降幅和前两年比拟会显着收窄，以至会不才半年企稳回升。和宏不雅经 济强干系的板块从盈利上来看可能处于不冷不热的气象，国内住户销耗尤其曲直地产链销耗呈现 冷静复苏趋势。从国际来看，好意思国干涉再通胀经过，好意思联储降息预期窒碍，各人经济复苏韧性不及，国际需求对国内出口链的拉动显着弱于客岁。 Deepseek 在 2025 岁首成为海表里最火热的话题，其以低成本、高教化、全开源等特色刷榜， 冲击了投资东说念主对 AI 中 Scaling Law 的领略，AI 投资不再唯算力论，算力魔咒或者说算力封闭将 锁死中国 AI 发展的过甚理念被冲击窒碍。另一方面，低成本和开源将大幅提能手工智能在各行业 各鸿沟讹诈的践诺速率，AI 讹诈会成为 AI 投资的新主战场，多样 AI+将浮现，这其中尤其以端侧 AI 和智能驾驶落地最快(且有热烈的付费需求)，2025 年可能是智驾平权的元年，五年后高阶智 驾(L3 以上)将成为新车标配。 本基金将对前两年的投资策略作念一定的诊治，在仓位遏抑等方面络续延续之前的投资念念路， 不追高不苦守的立场保持不变，但在结构和主义礼聘上愈加着重产业发展趋势，力争寻找最受益 AI 讹诈发展的主义，前瞻布局在各 AI 讹诈鸿沟具备中枢肠位的主义，以绽开的心态理财 AI 大时 代的到来。

2024年年底前十大重仓股

图片起原：2024年年报

正大富邦立异能源夹杂型基金

基金代码：730001

基金司理：吴昊

基金投资策略和运作分析

2024 年，A 股商场走势放诞升沉，在战略、经济基本面和资金流向等多身分交汇影响下，历经了从岁首低位颠簸到9月下旬后出现的强势反弹，随后又干涉高位颠簸诊治的复杂经过。岁首，商场延续了前一年的严慎厚谊，这主如果由于经济复苏程度冷静，商场对企业盈利增长预期较为保守，投资者信心不及。

制造业 PMI 渊博时期在兴衰线隔壁波动，标明制造业发展依旧处于彭胀 与贬抑的秘要均衡。物价方面，CPI 相对褂讪，而 PPI 同比增速继续处于低位，企业盈利空间受 到截止，影响了商场对企业畴昔功绩的预期。社会销耗品零卖总和同比增速未见显着改善，销耗 者信心虽有规复，但仍处于较低水平，住户销耗意愿和才智的教诲面对较大挑战。在 9 月，一系列重磅战略的出台成为商场的更动点。尔后，战略层面络续发力，中央经济职责会议定调“要实 施限度宽松的货币战略”、“当令降准降息”、“全场地扩大国内需求”、“紧紧守住不发生系统性风 险底线”，为商场注入了庞杂信心，也为降准、降息等战略操作大开了空间。同期，监管层继续推 进成本商场矫正，新“国九条”出台，全场地、立体化成本商场监管体系不停完善，在现款分成、 股份减持、方法化往复、融资融券等多方面出台举措，进一步设施商场范例，优化商场生态，为商场的遥远褂讪发展奠定了坚实基础。

在运作经过中相持以公司基本面分析为主，通过精选个股，主要竖立了处于成长板块的优质股票，行业漫衍以芯片、半导体建造、低空经济、量子通讯等干系产业链为主。

畴昔预测：

预测2025年，A股商场在多厚利好身分的共同作用下，有望延续颠簸上行的精良模式。在政 策层面，限度宽松的货币战略将继续发力，为商场注入更多活力。在各人降息周期的大布景下，国际成本流入A股商场的预期不停增强，有望带来可不雅的增量资金。跟着各项稳增长战略的继续 落地收效，制造业有望解脱前期的窘境，迟缓已矣端庄彭胀，企业盈利水平有望迎来本色性教诲。成本商场矫正也将继续深刻，监管体系不停完善，商场的透明度和设施性将进一步教诲，投资者 信心得回增强，蛊卦更多资金入场。总体而言，咱们以为2025年的A股商场上行态势值得期待。

2024年年底前十大重仓股

图片起原：2024年年报

正大富邦信泓活泼竖立夹杂型基金

基金代码：006689

基金司理：李朝昱

基金投资策略和运作分析

精采2024年，中国宏不雅经济在复杂场合下雕塑前行，全年完成 5%增长，增长轨迹呈现 U 型；在这么的布景之下，职权商场则履历了较为顶点的波动，全体上呈现为先抑后扬的走势；开年时，商场关于经济遥远的担忧和悲不雅快速变成了一致预期，估值和功绩双杀，使得商场快速下行；这 种悲不雅厚谊在春节前达到了高位，商场也迟缓见到了阶段性底部；春节之后，伴跟着 PMI，工业 企业利润等经济数据的好转，商场关于经济的悲不雅预期运转修正，商场也迎来了一波快速的反弹， 而干涉 5 月份，PMI，销耗等数据运转迟缓走弱，商场又干涉诊治，各人竖立资金的再均衡也加重 了这依然过。干涉3季度，重要会议开释出的明深信号绝对扭转了商场关于经济和战略的预期，上证指数在9月终末一周单周高潮跳动 20%，单日成交额也讨好创出历史新高，商场呈现全面上 涨走势，指数的高点出刻下 10 月初，尔后便一直以结构性行情为主，并逐步降温。全年来看，上 证指数已矣了较好的正收益。论说期内，本基金兼并行业景气度横向比较对组合作念出了一定结构上的均衡，增多了科技成长板块的竖立。

畴昔预测：

预测2025年，算作十四五权术的收官之年，国内宏不雅经济有计划仍将保持相对稳重。全年来看， GDP 增长预期可能在 5%傍边，分季度呈现前高后低特征。一方面，房地产商场在前期战略出台后 有一定量价企稳的特征，但继续性有待不雅察，尤其是粗劣级商场，全年来看或仍难以对经济变成正向孝敬；另一方面，伴跟着抢出口效应的迟缓收尾，关税的迟缓加征，以及国际补库周期收尾的三项重迭，出口或从 2 季度运转迟缓承压，对宏不雅经济变成一定攀扯；从全年的角度来看，基 建，销耗和制造业投资仍将是拉动经济增长的重要抓手。战略层面，非常国债，以旧换新等战略 仍将继续发力，对经济变成托底成果，同期战略器具箱也有所储备，有计划将当令应酬国际变化，货币战略合营财政将迟缓宽松，利率有下行空间，商场流动性保持充裕。在这么的大布景之下，咱们有计划商场仍将呈现为结构性行情，干线聚焦科技立异与产业链时期变革。

2024年年底前十大重仓股

图片起原：2024年年报

风险辅导：投研不雅点不代表公司立场，不组成投资淡薄，不代表基金现实持仓或畴昔投向保证。不雅点具巧合效性。文中所提个股不作念推选。商场有风险，投资需严慎。