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撰稿：张浅

    出品：谈哥说车

【文 / 财圈社 & 谈哥说车 张浅】2025 年 4 月 1 日，恒大汽车在港交所发布的一则公告激发阛阓治愈：上海市第三中级东谈主民法院已认真受理对其障碍全资子公司恒大恒驰新动力汽车（上海）有限公司（下称"恒驰上海"）的歇业计帐苦求，并指定解决东谈主领受方法。

这则公告看似清静克制，却撕开了中国新动力汽车行业狂飙突进期间的沿路裂痕——曾誓词"换谈超车"的恒大汽车，最终倒在了我方编织的巨大叙事里。

值得一提的是，这是恒大系自 2021 年母公司中国恒大爆雷以来，初次有中枢业务板块参加功令歇业方法。恒驰上海的倒下，不仅标记着恒大汽车"量产救主"的幻想幻灭，更折射出中国新动力造车怒放中成本狂欢、策略冒进与产业限定的剧烈碰撞。

复盘狂飙三年的恒大汽车：从"买买买"到"卖卖卖"

要一语气恒驰上海歇业的势必性，就不得不回溯恒大汽车极富戏剧性的发展经过了。2018 年，房地产调控政策收紧，恒大集团启动寻求多元化转型。次年，许家印晓示" 3-5 年景为宇宙边界最大、实力最强的新动力汽车集团"，紧接着，恒大汽车便开启了"买买买"模式。

2019 年斥资 9.3 亿好意思元收购国能电动汽车（NEVS）51% 股权，得到坐褥天赋，随后 10 天内一语气入股卡耐新动力（电板）、e-Traction（轮毂电机）、Protean（轮毂电机），完成三电本领拼图，紧接着 2020 年发布"恒驰"品牌，声称同步研发 14 款车型。

恒大汽车这种"用房地产念念维造车"的策略初期确有见效，就在 2020 年 8 月，恒驰六车皆发，之后的 2021 年上海车展上，恒驰 9 款车型亮相，市值一度冲上 7000 亿港元，卓绝比亚迪成为国内车企"市值一哥"。

然则，2021 年的恒大集团爆发了 2 万亿债务危急，汽车业务蓦的失血。财报炫耀，2018-2020 年，恒大汽车累计耗损超 150 亿元，限定 2023 年底，其总欠债已冲破 700 亿元。尽管 2023 年恒驰 5 穷苦杀青量产，但全年委用量不及千辆，且频发质料问题。为续命，恒大汽车先后变卖中枢财富。

这次歇业的恒驰上海，恰是恒大汽车最进击的坐褥基地，议论年产能 10 万辆。其计帐意味着恒大汽车已丧失自主坐褥智商，透澈沦为"壳资源"。

跨界造车的反面讲义：债权东谈主、职工与行业的"多输"困局

恒大汽车的坍塌绝非偶然，一方面，本领的"买来方针"反成背负，未能杀青本领和会。有工程师披露："各团队道不同，连数据接口都无法融合。"另一方面，其浮现的"大干快上"房地产高盘活模式导致产物仓促上市，恒驰 5 被曝车身异响、车机卡顿、续航虚标等问题，口碑坍塌。再加上母公司恒大集团的债务危急径直连累汽车板块，恒驰败局在所未免。

"眼看他起高楼，眼看他宴客东谈主，眼看他楼塌了。"自 2021 年 9 月起，恒大汽车就照旧被曝欠薪，随后，这场由职工启动的欠薪丑闻就成了"无底洞"，一度堕入停工停产。职工欠薪维权的同期，供应商也陷债务黑洞。据赓续对统计，限定 2024 年底，恒大汽车拖欠供应商款项超 200 亿元。

2024 年 9 月，恒大汽车子公司，恒大恒驰新动力汽车（上海）有限公司的个别债权东谈主，向法院苦求了歇业计帐，恒大汽车也在千里默中徐徐归隐。此外，恒大汽车还被条款向关系所在行政部门了债已披发的各项奖励及补贴共计约东谈主民币 19 亿元。

值得看守的是，恒大汽车的溃逃恰逢行业分水岭，2024 年中国新动力车浸透率冲破 50%，增速放缓至 15%，阛阓参加淘汰赛阶段。这场败局带给行业的启示远超个案。

跟着补贴退坡、投资收紧，靠融资续命的企业将加快出清。长安汽车董事长朱华荣曾预判："明天 5 年 80% 的品牌将隐匿，存活者必须掌持三电、智能驾驶等中枢本领。"

对恒大汽车而言，恒驰上海歇业可能仅仅启动。其南通、广州基地仍在"半停产"状况，且存在大都关联交游债务。有业内东谈主士分析，恒大汽车或步 FF 后尘，最终走向财富拆分出售。

这场造车梦碎的背后，是中国制造业升级必须直面的深层命题：当成本忻悦退去，独一尊重产业限定、深耕本领改动，才略幸免"其兴也勃焉，其一火也忽焉"的历史轮回。恒大汽车用 700 亿膏火写就的这份失败教案，值得每个自后者置于案头。

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